權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/股東權(quán)益，主要反映企業(yè)的負(fù)債程度，資本撬動能力越大，公司財務(wù)風(fēng)險也隨之增加 。
杠桿率其實跟股東權(quán)益比，杠桿率就是股東權(quán)益比的倒數(shù)，你自己的資產(chǎn)如果有10億，又借了20億，那么杠桿率就是（20 10）/10=3 。這個指標(biāo)衡量一家企業(yè)是激進(jìn)還是保守 。你說保守好還是激進(jìn)好？當(dāng)然都不好，所以杠桿率要有一個度，它就像人的體溫，36.5℃最好，那么到底如何把握這個度，度是藝術(shù)不是科學(xué)，沒法表達(dá)，你得自己體會 。
ROE = 凈利潤率(賺錢的真本事) ×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(翻桌率)×杠桿系數(shù)(權(quán)益乘數(shù))。也就是說，ROE是由三部分組成的：凈利潤率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，杠桿系 。ROE升高，可能是凈利潤率提升，也可能是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提升，還有可能是加了杠桿，或者是其中兩個提升了 。但是，卻不可能是三個方面共同提高了 。為什么？因為公司有了賺錢的真本事（凈利潤高），有了良好的營運(yùn)能力（翻桌率高），公司就很少再去加杠桿了，加杠桿本質(zhì)就是借錢，借錢都是要還的 。
對企業(yè)來說，高利潤率的產(chǎn)品最好，一本萬利，遇上好的管理層，錦上添花，沒有也沒關(guān)系，能經(jīng)得起折騰，就像老巴說的，“只投資傻瓜也能管理的企業(yè)，因為遲早會有傻瓜來管理它的” 。如果沒有高凈利潤率的產(chǎn)品，就需要寄希望于管理層的營運(yùn)能力了 。
最差的盈利模式就是高杠桿，高杠桿是一種脆弱的商業(yè)模式，對確定性的要求特別高 。2008年次貸危機(jī)中破產(chǎn)的雷曼兄弟就是其中的典型，通過高杠桿來獲得利潤，曾經(jīng)日進(jìn)斗金，遇到一次異常情況，便全盤虧空，無數(shù)個100%的增長，也抵不過一個100%的虧損 。管理他人錢財?shù)男袠I(yè)，贏了有大把分帳，虧了由客戶承擔(dān) 。這種模式造就了他們喜好高杠桿 。但是對于個人投資者，建議慎重對待高杠桿行業(yè)和企業(yè)，因為一次意外，可能就會萬劫不復(fù)

【ROE 凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率】

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