凈資產收益率（凈資產收益率(ROE)）
凈資產收益率(ROE)
1.定義
Return on Equity，簡稱ROE，凈資產收益率 。
凈利潤=稅后利潤 利潤分配
凈資產=所有者權益 少數股東權益
ROE=凈利潤/凈資產
杜邦公式則為： ROE=凈利率×周轉率×杠桿率
2.意義
凈資產收益率是衡量股東資金使用效率的重要財務指標，該指標反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率，指標值越高，說明投資帶來的收益越高 。該指標體現了自有資本獲得凈收益的能力 。一般來說，負債增加會導致凈資產收益率的上升 。企業(yè)資產包括了兩部分，一部分是股東的投資，即所有者權益(它是股東投入的股本，企業(yè)公積金和留存收益等的總和)，另一部分是企業(yè)借入和暫時占用的資金 。企業(yè)適當的運用財務杠桿可以提高資金的使用效率，借入的資金過多會增大企業(yè)的財務風險，但一般可以提高盈利，借入的資金過少會降低資金的使用效率 。
3.標準
ROE>=15%，這是一個很好的條件 。ROE本身的高低有一個合理范圍，帕特·多爾西在《股市真規(guī)則》一書中給的上限，就是40%，通常高于40%的ROE都是沒用的，比如公司從母公司拆出來，或者公司回購股票，或者產品大幅提價，或者突發(fā)事件、或者出現暢銷新產品、或者過度高杠桿，有些是財務扭曲，如果一家企業(yè)的ROE超過40%，那你就要當心，把財報看仔細，不要被高ROE忽悠 。而ROE的下限，通常在歐美取10%，但是放到中國市場，最好高于15%，中國企業(yè)整體盈利能力還是高于歐美成熟市場 。
4.重要性
巴菲特說過，如果只能用一個指標來評判公司好壞的話，那這個指標就是ROE 。
5.因素分析
ROE=產品凈利潤率*總資產周轉率*杠桿系數
凈利潤率=凈利潤/營業(yè)收入，主要反映公司產品的盈利能力；
凈利率就是你賣出一樣產品或服務，你真正賺到手上的那部分錢占比是多少，它有別于毛利率，毛利率是含稅的，凈利率是扣掉一切成本和稅收 。這個指標對于有品牌價值的企業(yè)而言至關重要，凈利率越高，說明品牌價值越高，如果一家企業(yè)在同業(yè)中凈利率遠高于競爭對手，那么顯然，它的品牌建設很成功 。
總資產周轉率=營業(yè)收入/總資產，主要反映公司所有資產從投入到產出的流轉速度，指標越高，銷售能力越強，資產利用效率越高；
周轉率是狹義的周轉率，僅指總資產周轉率，意思是不管是借的錢還是借的設備還是自己的錢自己的設備，反正你靠你現有的所有資產創(chuàng)造產品、服務，最后你收進來的錢到底占到你所有資產的多少 。一家企業(yè)的周轉率高，顯然它的經營效率高，這個指標是薄利多銷企業(yè)的命根子，比如批發(fā)零售業(yè)就是典型，我們分析批發(fā)零售業(yè)，必須重點關注周轉率 。所謂薄利多銷，這個多銷其實就可以理解為周轉率，你要是沒法多銷，那么周轉率就很低，因此業(yè)績就會很差 。

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