消費金融的長期博弈 _消費

配圖來自Canva可畫
2020年受疫情所累，消費金融市場規(guī)模增速有所放緩。根據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《中國消費金融公司發(fā)展報告（2021）》，截止2020年末，國內(nèi)消費金融公司資產(chǎn)規(guī)模首破5000億，同比增長5.18%，貸款余額同比增長4.34% 。而2019年的資產(chǎn)規(guī)模和貸款余額同比增速分別是28.67%和30.5% 。
但得益于疫情控制得當，今年消費金融市場的復(fù)蘇也相當強勁，不少頭部玩家都交出了比較耀眼的成績單。
以2021H1財報為準，招聯(lián)消費金融營收和凈利潤分別同比增長22.7%和166.7%；馬上消費金融營收和凈利潤分別同比增長17.2%和258%；捷信、中銀消金、中郵消金同比凈利潤增速則分別超過3倍、4倍和15倍。
另外結(jié)合整個行業(yè)的用戶、資產(chǎn)等數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，發(fā)展關(guān)鍵詞都是穩(wěn)定增長，所以消費金融整體韌性比較強，正在逐漸擺脫疫情等不可控因素的負面影響。
同時我們也看到，伴隨行業(yè)復(fù)蘇、頭部玩家業(yè)績發(fā)力的，還有不斷收緊、不斷深化的監(jiān)管動作。
監(jiān)管精細化
以牌照發(fā)放時間為準，消費金融在中國已經(jīng)走了十一年，從最開始的躍躍欲試到此后的空前繁榮，都離不開監(jiān)管這雙無形的手。
過去五六年時間里，消費金融在快速生長的同時也滋生不少問題，而監(jiān)管的整治重點也落在了持牌資質(zhì)上，清退了一批無牌資本和機構(gòu)，讓行業(yè)更加有序健康。
今年則不同，監(jiān)管動作更趨向于精準化和定點化，主要表現(xiàn)在兩個方面。
第一，強化對消費金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)場景的約束，繼續(xù)規(guī)范消費金融產(chǎn)品的邊界。比如今年8月，多地監(jiān)管部門引導(dǎo)消費金融公司將產(chǎn)品年利率下調(diào)到24%以內(nèi)，而對于爭議頻現(xiàn)的教育貸、醫(yī)美貸類產(chǎn)品，監(jiān)管則采取了從嚴整治的手段，比如禁入資本市場。
第二，對頭部玩家加強鞭策和引導(dǎo)，督促其改正違規(guī)行為，為行業(yè)帶來正向示范。從今年的監(jiān)管通報情況來看，此前多家排名靠前的玩家，都曾因違規(guī)行為被監(jiān)管通報或處罰過。
可以看出，在高強度的持牌化整治后，產(chǎn)品設(shè)計、宣發(fā)手段、資金結(jié)構(gòu)等成了監(jiān)管重點，目的在于進一步控制行業(yè)風險，給用戶帶來更好的體驗。短期來看，這樣的細節(jié)化監(jiān)管趨勢不會改變，而資產(chǎn)規(guī)模大、用戶覆蓋率高的頭部玩家，一定會被持續(xù)監(jiān)管。
競爭沒有降溫
監(jiān)管的持續(xù)整治和規(guī)范，有效遏制了消費金融的野蠻生長和無序擴張，特別是清退了大量無牌消費金融企業(yè) 。
諸多長尾玩家的被動退出，空出了不少尚未被滿足的市場需求，所以也擠出了不少全新的增量紅利，成為了持牌玩家爭搶的重點。加上消費金融市場仍然保持了較穩(wěn)定的增速，所以行業(yè)競爭并沒有降溫，反而以一種結(jié)構(gòu)化的形式繼續(xù)上演。

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消費金融的長期博弈

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