科創(chuàng)板與主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板有何區(qū)別
導讀：無論是發(fā)行條件還是審核權力、定價機制以及交易機制等多個方面，科創(chuàng)板都與現(xiàn)有的主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板有很多不同 。01 發(fā)行上市條件更包容——財務指標不是唯一
主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行上市條件，都只參考財務指標 。主板、中小板對盈利的連續(xù)性和絕對金額要求比較高，創(chuàng)業(yè)板的盈利條件相對寬松，但都是需要企業(yè)連續(xù)盈利，才可以發(fā)行上市 。
科創(chuàng)板的發(fā)行上市條件，包容性就強得多，設計了5套標準，包括市值、營收、經(jīng)營活動現(xiàn)金流、研發(fā)投入和產品的技術優(yōu)勢等綜合因素 。雖然也參考財務指標，但強調持續(xù)經(jīng)營能力，不強調持續(xù)盈利能力 。尚未盈利或存在累計未彌補虧損的企業(yè)，只要核心產品有明顯技術優(yōu)勢，就可以在科創(chuàng)板發(fā)行上市 。
02 上市審核及注冊——審核權力轉移給上交所
主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板都是核準制，由證監(jiān)會發(fā)審委對企業(yè)的申報材料進行審核 。
科創(chuàng)板試行注冊制，由上交所負責發(fā)行上市審核，證監(jiān)會作出準予注冊的決定 。
03 定價機制市場化——定價更準確
主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板，目前的定價機制，都是采用直接定價方式，原則上以靜態(tài)市盈率23倍為發(fā)行價 。
科創(chuàng)板全面采用市場化詢價的定價方式 。科創(chuàng)板的發(fā)行，除了保留主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板的網(wǎng)上 網(wǎng)下配售機制之外，網(wǎng)下配售對象從原來6類增至7類，引入私募參與網(wǎng)下詢價配售 。此外還試行保薦機構跟投機制、鼓勵高管參與戰(zhàn)略配售、引入綠鞋機制等，保證定價機制市場化 。
04 交易機制更靈活——價格波動更大
主板、中小板對投資者的資金量沒要求，創(chuàng)業(yè)板要求投資者個人證券或資金賬戶在50萬以上 。主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板的交易漲跌幅限制都在10%以內，新股上市首日，有效申報價格限制在發(fā)行價格的144% 。
科創(chuàng)板的交易機制變化很大 。
1、對投資者個人證券及資金賬戶的門檻是50萬，這一點和創(chuàng)業(yè)板相同，有別于主板、中小板的零門檻 。
2、漲跌幅限制放寬到20%，首發(fā)、增發(fā)上市的股票，上市后前5個交易日不設漲跌幅限制 。
3、增加了盤后固定價格交易，這是主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板都沒有的 。
4、科創(chuàng)板股票自上市首日起就可作為融資融券標的，而主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板的股票，在融資融券方面有嚴格限制 。
5、在交易數(shù)量方面，科創(chuàng)板的單筆申報數(shù)量是不小于200股，可按1股為單位遞增，限價申報最大不超過10萬股，市價申報最大不超過5萬股 。主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板，單筆申報數(shù)量都是100股或其整數(shù)倍，申報上限是100萬股 。由于漲跌幅的擴大，融資融券的放開，使得科創(chuàng)板股票的波動，將比主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板大得多 。
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