京東方是一家好公司，但面板不是一個(gè)好行業(yè)：
這是一個(gè)在產(chǎn)業(yè)界和資本市場(chǎng)上有著絕緣相反評(píng)價(jià)的公司 。
自從投資了京東方，合肥市就像開了掛，成為了一個(gè)投資界的神話 。京東方也成了各地方政府的香餑餑，投資一個(gè)地方就帶動(dòng)一個(gè)地方的產(chǎn)業(yè)，增加當(dāng)?shù)氐亩愂蘸途蜆I(yè) 。
京東方也借著各地方政府提供的資金，快速的擴(kuò)張，在此過程中，京東方自己也很爭(zhēng)氣，不斷取得技術(shù)上的進(jìn)步，直到成為全球LCD面板行業(yè)的老大 。
然而，硬幣的另一面是上市至今，京東方從資本市場(chǎng)融資950億卻只分紅 168億，被股民譽(yù)為鐵公雞，A股吸金王 。但不可思議的卻是，京東方卻成了散戶集中營 。
怎么解釋這一矛盾現(xiàn)象？很難解釋 。如果一定要找些原因，這可能和部分股民的情懷有關(guān) 。畢竟京東方為我國解決“缺芯少屏”做出了巨大的貢獻(xiàn)，也算得上高技術(shù)企業(yè)，干實(shí)體經(jīng)濟(jì)，解決國產(chǎn)替代等等 。
其實(shí)這不是京東方一家的問題，A股所有的面板企業(yè)，有一家算一家，都是一樣 。從韓國人打垮日本面板產(chǎn)業(yè)的時(shí)候開始，就注定了這個(gè)結(jié)果 。
【京東方的企業(yè)實(shí)力 京東方是一家什么樣的公司】韓國人在打垮日本面板產(chǎn)業(yè)的過程中祭出了兩樣法寶，一個(gè)是逆周期投資，一個(gè)是技術(shù)迭代，生產(chǎn)更大尺寸的面板降低成本 。
這兩樣被后來者完美的繼承了 。然而面板行業(yè)所需的投資是巨大的 。
京東方的一個(gè)生產(chǎn)基地動(dòng)輒投資四五百個(gè)億，這導(dǎo)致了京東方這些年陷入了一個(gè)循環(huán)：投資擴(kuò)產(chǎn)---營收提高---再投資擴(kuò)產(chǎn)---營收再提高---再擴(kuò)產(chǎn) 。不是在擴(kuò)產(chǎn)，就是在擴(kuò)產(chǎn)的路上，哪里有多少錢能夠拿出來分紅？
有人說，擴(kuò)產(chǎn)到一定程度，市場(chǎng)接近飽和，就無需再擴(kuò)產(chǎn) 。
錯(cuò)了！LCD可能確實(shí)快要擴(kuò)產(chǎn)到頭了，但是LCD也成了昨日的技術(shù)，未來在于OLED，這個(gè)東西同樣的尺寸，一條生產(chǎn)線所需的投資比LCD更大 。LCD目前發(fā)展到了10.5代線，OLED目前主要還是6代線 。
隨著OLED慢慢成為市場(chǎng)主流，面板行業(yè)將不可避免的掀起新一輪的投資擴(kuò)產(chǎn)的熱潮 。所以，這個(gè)行業(yè)還得繼續(xù)燒錢 。京東方也不例外，否則就有可能被市場(chǎng)拋棄 。既然要燒錢，那么資本市場(chǎng)上就只能繼續(xù)做鐵公雞 。
最后，如何看待京東方？
京東方是一個(gè)好公司，但不是一個(gè)好股票 。面板對(duì)國民經(jīng)濟(jì)是一個(gè)重要的行業(yè)，但不是一個(gè)好行業(yè) 。
如果一定要參與這個(gè)股票，那就踏踏實(shí)實(shí)把它當(dāng)成一個(gè)周期股 。
第一，觀察龍頭公司什么時(shí)候進(jìn)入虧損，因?yàn)辇堫^公司成本最低，所以此時(shí)其他公司早就開始虧損了 。面板行業(yè)的龍頭公司正是京東方 。
第二，看京東方的PB什么時(shí)候進(jìn)入底部區(qū)間 。作為一個(gè)重資產(chǎn)的周期行業(yè)公司，看PB就夠了 。
第三，滿足以上兩條，就可以考慮參與了 。然后持有，等待周期反轉(zhuǎn)賣出 。
然而知易行難，即使我們都知道該怎么做，能夠賺錢的仍然是少數(shù) 。
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