抱團炒股分工,機構抱團股有哪些 _生活百科

近一兩個月來，市民們見識到了新能源的“兇猛” 。
這一波新能源的上漲，也讓很多管理基金只有兩三年的歷史，但專注新能源的基金經理名聲在外。
但作為保守者，該說明仍建議，新銳基金經理是上漲行情中“最犀利的一個”，在核心衛星組合中擔任“衛星”位置非常合適。但是，如果你想適度重倉或者剛開始嘗試新能源主題基金的投資，只選擇這些高倉位的基金經理可能并不是最好的選擇。
我個人建議，新能源資金的分配，除了那些“犀利毛”之外，還應該以為榜樣，因為楊寫了三四千字的去年季報的總結。

">隱藏的新能源老牌玩家楊銳文， 2023 年加盟景順長城基金，初期擔任研究員，覆蓋過電力設備新能源、公用事業、環保等行業， 2023 年 10 月開始擔任基金經理，迄今也有快 7 年的基金管理歷史，又經歷過 2023 年的「股災」和一直持續到 2023 年的創業板腰斬行情，絕對也算是穿越過牛熊的「老將」了。
許多基民知道楊銳文，是始于去年三季度的「史上最走心基金季報」，在其中的「報告期內基金投資策略和運作分析」部分楊銳文寫了足足 4385 字，相比其他基金經理往往數百字語焉不詳，這樣的認真和坦誠，彌足珍貴。
也正因此，此后楊銳文每次季報的這部分小結，都成為了媒體熱議的話題。
在剛剛發布完的 2023 年二季報中，楊銳文寫了 6300 字，內容更為詳細。
不過，雖然楊銳文作為「作文高手」廣為人知，但似乎大多數基民在這波新能源浪潮中，并未意識到其實楊銳文是一位從入行開始就在新能源領域深耕多年的「隱藏高手」。
其實，楊銳文進入景順長城之后，就以研究員的身份覆蓋過電力設備、新能源等行業，而在開始擔任基金經理一年半后，就發行了景順長城環保優勢這只基金――熟悉新能源主題基金發展歷程的老基民都知道，當年的環保主題，其實就是如今「碳中和」、「新能源」主題基金的雛形。
而到了 2023 年 2 月，楊銳文更是專門發行了景順長城新能源產業股票基金，成立至 8 月底實現了 57.04% 的收益（同期業績比較基準漲幅 26.81%），可算是相當踩準節拍。
不抱團的成長股玩家
作為新能源領域的老將，楊銳文最難能可貴的，是其對于早中期成長股孜孜不倦的追求，而由此帶來的異質性，恰恰是當下新能源主題基金所亟需的。
「在貧瘠的鹽堿地中耕耘」，這是楊銳文對自身投資風格的一個歸納，在一次接受采訪時，他這樣說過：

「市場大部分人都講求資金使用效率，希望在股價大漲之時介入。然而，股價大漲時間通常是短暫的，很難有充分研究的時間。早中期的伴隨與陪伴就有助于我們在這個領域形成競爭優勢，在貧瘠的鹽堿地中耕耘，過程可能是痛苦的，但是，伴隨企業到繁花似錦的那一天又是多么美好。」

在楊銳文看來，

我們沒辦法判斷處在什么階段，相對早一點介入，經過一段時間的觀察之后，你就知道他的頂在哪里了，早一點比晚一點好。而且，我們還有一個觀點是，在早期去伴隨一些企業成長，你對公司的認知、對資源網絡的建立更有利。就好像你在一個有錢人發跡之前認識他，和發跡之后認識他，完全是兩碼事。

正是因為這樣偏好早中期成長股的投資風格，所以對比楊銳文的景順長城新能源基金與其他新能源基金的持倉，就會發現許多并不常見的個股。
筆者匯總了 2023 年中報股票型、偏股型、股債平衡型和靈活配置型基金的所有持股超過凈值 1% 的紀錄，共匯聚 2698 只基金的 62220 條持股紀錄，并計算這些持股紀錄中每只個股被多少只基金持有。
下表是楊銳文景順長城新能源股票基金十大權重股的被持有頻數，可以看到除了凈值排名第 8 位的寧德時代算是大白馬被過千只基金持有之外，大多數個股都比較冷門，持有的基金數量往往只有一百出頭，類似特銳德甚至僅被 16 家基金持有 (其中 7 只基金是楊銳文管理的基金，可見有多冷門) 。
畢竟估值不低了，既想跟上風口，又想避開人多的地方是不少基民現在的心態。
從這個角度，楊銳文的這只基金持倉，顯然看著就比較讓人放心。
一方面，楊銳文的持股一貫分散，上表中景順長城新能源股票基金的第一權重股也才 5.75% 的權重，同時下表楊銳文管理的景順長城環保優勢基金過去五個季度的重倉股可以看到，大多數時候的第一權重股都控制在 6% 以下，屬于相對分散的風格。
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另一方面，景順長城新能源的持股大多小眾，所以不會擔心持股太擁擠后一旦有機構拋售造成的「踩踏」，反而是有機會迎來投資價值被廣泛認識后的蜂擁買盤。
「愛」新能源車「不愛」光伏
楊銳文的「出圈」，自然是因為季度報告中的總結寫的又長又精彩。
是的，看過楊銳文這一篇篇總結的基民，相信都能感受到他用「靈魂」寫作的「實誠」。相比許多基金經理的模棱兩可，楊銳文的看好與看空，會非常直接。
比如作為一名新能源基金的基金經理，楊銳文「愛」新能源車「不愛」光伏就是非常直觀的態度。
楊銳文對新能源車的愛，比許多基金經理更為深遠，他愛的不僅是新能源，更是電動智能車的入口價值：

之前季報提到，我們投資電動智能汽車更重要的原因是：這是一場產業革命。與此同時，我們也看好它會成為新一代的入口級產品。成為入口級產品，前提必須是高頻使用的產品。電視之所以不能成為家庭娛樂的入口級產品，核心是因為開機率是持續下降的，它無法承載入口的功能。智能手機之所以成為最重要的入口級產品，核心在于通信功能是日常最高頻使用的功能，這讓它天然具備個人智能終端的入口。然而，我們生活中真正高頻使用的產品是很少的。我們每天都需要出行，都需要從 A 點到 B 點，那么，汽車是能滿足高頻使用場景的產品。因此，電動智能車是有機會成為繼手機之后的新一代入口級產品。一旦成為入口級產品，汽車可能不只是定位為從 A 點到 B 點的出行工具，可能還會是辦公中心、個人娛樂中心。汽車內部的封閉式空間更是有望成為沉浸式場景體驗空間。自動駕駛又將釋放個人的閑余時間，這對社會的生產效率也會是極大的促進。

至于光伏，楊銳文在接受采訪時，很直觀的表示過謹慎，在他看來，光伏板塊前期受碳中和及供需錯配影響，股價表現較好；但光伏是周期成長行業，擴產周期從 3 月 - 1 年不等，行業在供需緊張、供需過剩中來回擺動，很多投資者只關注到成長沒看到周期。
此外，光伏是 To B 端，需求難以度量，盡管光伏的量在未來 30 年會呈現 60-70 倍的增長，但復合增長并不大；再有就是光伏的行業進入壁壘小。
對于新能源車對于光伏，無論你是否同意楊銳文的邏輯，但至少楊銳文在季報和采訪中明明白白的說出了自己的好惡，這對于持有人了解其投資風格，了解其「有所為有所不為」，是大有好處――楊銳文的基金從這點意義而言，是「透明度很高」的基金。
楊銳文告訴你該怎樣買楊銳文
楊銳文的「實誠」，不僅僅體現在其對于行業的分析，更在于他在接受采訪的和撰寫季度報告的字里行間，還會給基民提供許多有價值的「彩蛋」。
比如在何時應該買楊銳文的基金問題上，楊銳文在一次采訪中提到過這樣一個規律：

歷史上看，過去幾年，我一般開年都比較差，后面往往越來越好。

下圖是楊銳文全市場風格的景順長城優選混合基金過去 3 年里的 3 個月表現排名走勢圖，可以看到楊銳文的風格，的確是排名在兩個極端頻繁震蕩的風格，短期表現不好的確是不錯的買點，而且從歷史上幾次低點出現的時間段來看，還真是楊銳文所說的「開年都比較差」。
一個基金經理不僅幫你管錢，還告訴你該何時買，絕對是勞心勞力的代表。
事實上，楊銳文對基民的「體貼」和「實誠」，還不僅于此。
目前，楊銳文一共有管理 8 只基金，生怕基民搞不清楚應該選哪一個，所以他屢屢在季報小結中做總結。
比如在 2023 年 3 季度，楊銳文如是說：
而到了 2023 年中報，楊銳文再次更新指引：

下表就是筆者根據這兩次指引合并整理的指引，諸位對楊銳文有興趣的，不妨按圖索驥。

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