在中國投資業績突出的ETF實際上引導了財富公眾的名字：ETF微刊.利用市場估值和投資者情緒的變化，長期持有ETF指數，低買高賣，在中國多做 ， 這是最適合懶人的方式 。

第三輪：定投ETF十年十倍計劃
創業板50指數選擇過去6個月平均每日成交量最高的50只股票作為成份股 。創業板50指數的行業比較分散，按照深灣一級行業來劃分 。成份股權重較高的行業包括醫藥、生物、電子、媒體和電氣設備 。展望2023年，在TMT和醫藥板塊強勁的行業邏輯支撐下，加上重大并購政策帶來的有利市場 ， 創業板50指數仍有較大的上行空間 。
截至2023年12月31日，創業板50指數的市盈率和市盈率分別為5.97倍和56.83倍 。2023年 ， 在科技創新板開放的帶動下，在科技股和大并購自由化的推動下，指數估值得到修復，但仍有上行空間 。
以2023年6月1日至2023年12月31日為樣本期，創業板50指數年化收益率為4.40%，年化夏普比率為0.30，優于滬深300、滬深500和中小板指數 。
華安創業板50ETF投資價值分析
華安創業板50ETF成立于2023年6月30日 ， 其基準指數為創業板50指數 。截至2023年12月31日，其規模為55.06億元，過去一年日均營業額為4.02億元，流動性較好 。2023年1月1日至2023年12月31日，基金年化跟蹤誤差為0.44%，低于目標值2%，日均偏差絕對值為0.01%，低于目標值0.2%，與基準指數跟蹤緊密 。2023年全年，華安創業板50ETF年化收益率為51.18%，夏普年化比率為1.66 。業績不錯，建議投資者看好 。
1.創業板50指數投資價值分析
1.1.基本信息介紹
創業板50指數(以下簡稱“創50”)的樣本空間為創業板指數的樣本股票 。樣本空間的股票按照最近6個月的日均成交量進行排名，選出前50名的股票組成創業板50指數的樣本股票，用來描述創業板市場高流動性股票的運行特征 。
/>創業板50指數發布于2023年6月18日，成分股每半年調整一次，調整實施時間為每年6月和12月的第二個星期五的下一個交易日 。該指數的樣本股調整方法為：

（1）將入圍股票按照最近6個月的日均成交金額進行排名，并選取排名靠前的50只股票；

（2）排名在樣本數70%范圍之內的非原樣本股按順序入?。?

（3）排名在樣本數130%范圍之內的原樣本股按順序優先保留；

（4）每次樣本股的調整數量不超過樣本總數的10% ， 在剩余未入選的股票中，按最近6個月的日均成交金額從高到低進行排序，選取前5%的股票作為備選樣本股，用于臨時調整 。

1.2. 成分股分布

截至2023年12月31日，創50指數的成分股中有46只股票分布在滬深300、中證500和中證1000中 。該指數在滬深300中的權重占比為46.24%，在中證500中的權重占比為21.00% ， 在中證1000中占比為13.08%，總體分布略微偏向于滬深300的大盤藍籌風格 。

截至2023年12月31日，創50指數的平均總市值為404億，與市場上的主要寬基指數相比，低于滬深300和中小板指，高于創業板指和中證500 。

1.3. 行業以醫藥和TMT等高新科技行業為主，具備長期增長潛力

截至2023年12月31日，按照申萬一級行業分類，創50指數成分股分別分布在11個行業中，權重占比最高的行業為醫藥生物、電子、傳媒、電氣設備、計算機、通信，其占比分別為29.60%、15.80%、15.39%、14.67%、9.15%、5.64% 。將以上六個行業劃分為科技股范疇，創50指數成份股中 ， 科技股占比為90.25%，具備非常強的科技屬性 。

從業績角度來看 ， 目前國內的創新藥企業已步入收獲期 。在產業、資本和國內政策等多重利好因素的共振下，創新藥產業鏈中的外包型（CRO、CDMO/CMO等）行業也迎來了黃金發展周期 。醫療器械在政策支持、分級診療和鼓勵進口替代的大勢等多重因素加持下，具備長期投資價值 。醫藥大消費主要包括疫苗和重要消費板塊 。疫苗的總體市場規模已實現了穩健快速的增長，但從國內和全球的疫苗消費結構來看 ， 疫苗市場仍然存在較大的增長空間 。OTC（非處方藥）藥品由于原材料或處方的稀缺具備持續提價能力，并且，近年來由于OTC行業銷售模式的改變 ， 減少了業績波動性并提振業績 。總的來看，醫藥行業有望迎來更好的發展態勢 。（參見天風醫藥《年報業績陸續披露，年報窗口守住業績主線》）

展望2023年 ， TMT行業在5G大趨勢和國產替代等因素的帶動下，迎來高景氣周期 。5G是通信技術的重大升級，在滿足增強型移動寬帶場景的同時 ， 還增加了超高超可靠超低時延的通信和海量機器通信場景 。在供給端，服務器、存儲和IDC(Internet Data Center)等基礎領域預計將迎來重大機遇 。從應用端來看，新一輪移動互聯網應用，如云游戲、VR/AR、超高清視頻、云計算、物聯網等 ， 有望崛起，同時在相應硬件不斷成熟的過程中，新形式的內容需求也將應運而生，為傳媒互聯網打開全新空間 。

2023年10月18日，證監會發布了“關于修改《上市公司重大資產重組管理辦法》的決定” 。本次修訂取消了不允許創業板上市公司借殼上市的限制，并推進創業板重組上市改革 。重大并購重組的放開有利于行業整合 ， 提高上市公司整體的質量，同時也利于經濟轉型和優化資源配置 。總的來看，在行業邏輯和政策支持的共同助力下 ， 創業板50指數仍有較高的長期增長潛力 。

1.4. 估值有所修復，但仍然具備上升空間

2023年受科創板開板拉動、科技股帶動以及重大并購重組放開的影響，創50的估值已有所修復，但目前仍然具有一定的上行空間 。截至2023年12月31日，創50指數的市凈率為5.97倍，歷史分位數水平為22.68%，市盈率為56.83倍 ， 歷史分位數水平為28.46% 。從估值的角度來看，目前仍處于相對低位，創50依舊有一定的上行空間 。

1.5. 陸股通與國內公募基金持續加持創50成份股

自2023年底開始，創業板50指數的成份股在陸股通系統中的持股占比一直穩步上升 。截至2023年12月31日，創業板50指數成份股的市值占比為4.42% ， 以2023年1月至2023年12月為樣本期，當前處于全樣本期內的最高水平，體現出北上資金對于創50成份股的青睞 。

以國內普通股票型和混合型（偏債混合型基金除外）開放式基金為總樣本 ， 統計每個季度基金公布的基金前十大重倉股中創50成份股的市值占比，計算方法為：將樣本池內的所有基金重倉持有的創50成份股市值相加除以所有基金的凈資產之和 。截至2023年三季度末，基金重倉中創50的成份股占比為2.51%，歷史分位數水平為53.75%，自2023年以來基本處于上升趨勢 。

1.6. 創業板50指數收益表現突出

以2023年6月1日到2023年12月31日為樣本期 ， 創50年化收益率為4.40%，年化夏普比為0.30，跑贏滬深300、中證500和中小板指 。總的來看，創50指數業績表現良好，具備一定的配置價值 。

2. 華安創業板50ETF

2.1. 華安創業板50ETF產品介紹

華安創業板50ETF是一只被動指數型基金，由華安基金管理有限公司發行，成立日期為2023年6月30日 。截至2023年12月31日，華安創業板50ETF基金規模為55.06億元，過去一年日均成交金額為4.02億元，具備良好的流動性 。

華安基金管理有限公司成立于1998年，在中國基金行業發展的十多年間，華安基金開創了開放式基金、開放式指數基金、貨幣市場基金、QDII基金、ETF聯接基金、短期理財基金、黃金ETF等七大類基金產品，資產規模位居前列 。

華安創業板50ETF的基金經理為許之彥先生 。許之彥先生于2023年加入華安基金管理有限公司，于2023年11月起擔任基金經理 ， 旗下管理多只產品，管理經驗豐富 。2023年6月起 ， 許之彥先生擔任指數投資部高級總監 。截至2023年9月30日，許之彥先生目前在管基金規模達444.65億元 。

2.2. 華安創業板50ETF業績

2023年全年華安創業板50ETF年化收益率為51.18%，年化夏普比為1.66，業績表現良好 。以創業板50指數為基準，計算2023年1月1日至2023年12月31日華安創業板50ETF的跟蹤誤差 。該基金的年化跟蹤誤差為0.44%，低于2%的目標值，日均偏離度絕對值為0.01%，小于0.2%的日均偏離度絕對值目標，與基準指數跟蹤緊密 。

回顧2023年到2023年的春節行情，使用春節后的前5個交易日的區間漲跌幅進行統計 ， 可以發現歷史上春節之后創業板50指數上漲概率較大，建議投資者關注 。

3. 總結

創業板50指數由創業板指數中最近6個月日均成交金額排名靠前的50只股票組成 。創50的行業分布較為分散，行業大多分布在TMT和醫療板塊，有望繼續分享由科技和政策帶來的紅利 。截至2023年12月31日，該指數的市盈率和市凈率已有所修復，但依然具有一定的提升空間 。自2023年底開始 ， 創業板50指數的成份股在陸股通系統中的持股占比一直穩步上升，體現出北上資金對于創50成份股的青睞 。

以2023年6月1日到2023年12月31日為樣本期 ， 創50年化收益率為4.40%，年化夏普比為0.30，跑贏滬深300、中證500和中小板指，業績表現良好，具備一定的配置價值 。

華安創業板50ETF跟蹤創業板50指數 。截至2023年12月31日 ， 華安創業板50ETF規模為55.06億元，過去一年日均成交金額為4.02億元，流動性良好 。該基金在2023年全年的年化收益率為51.18%，年化夏普比為1.66 ， 業績表現良好，建議投資者保持關注 。（量化先行者）

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