一只股票的分析論文 _論文

證券投資實務實習報告學校：班級：姓名：學號：目錄實習情況概述（3）宏觀經濟運行情況（2）券商行業分析（4）宏源證券的優勢分析（4）行業地位分析（5）存在的風險（6）投資策略（7）總結（8）一、實習情況概述：實習目的：通過對證券市場的實際模擬操作，加強對證券市場的認識，深化對證券市場投資風險的理解，學習投資價值分析方法，學會理性投資。加深對所學課程知識的理解，使學習和實踐相結合。實習時間：2010年9月——2010年12月實習地點：宏觀經濟運行情況：首先看一組經濟數據： 10年三季度 10年二季度 10年一季度 09年全年 09四季度GDP 9.6% 10.3% 11.9% 8.7% 10.7% 10月份 9月份 8月份 7月份 6月份CPI 4.4% 3.6% 3.5% 3.3% 2.9% 由此，可以直觀的看出我國近期經濟的運行情況。通過在實習期間搜列的各種經濟新聞，我得出以下判斷： 2010年，全球經濟復蘇形勢總體較為明朗，然而連續實施的經濟刺激政策，在發揮積極作用的同時，其負面因素也開始抬頭，主要表現是財政風險的迅速積聚。2010年，中國宏觀經濟總體增長態勢未變，部分指標增速回落，但這種回落在當前環境下對于促進國民經濟平穩較快發展是良性的。與去年同期相比，我國財政狀況進一步得到改善，積極的財政政策保持了較好的連續性和穩定性，增支減收的效果明顯。從十年左右中周期角度看，當前我國經濟正在處于新一輪周期復蘇期的開端。從三年左右短周期角度看，經濟一季度達到階段性峰值后，由于內部內生增長動力乏力、宏觀調控和外部經濟復蘇放緩，下半年經濟將處于短周期的下降階段，復蘇期經濟出現反復，面臨著過快下行的風險。基本判斷之一：世界經濟初放晴———已經恢復增長各國官方統計資料顯示：美國經濟已經連續五個季度保持增長；日本已連續四個季度實現增長，經濟步入復蘇軌道；歐洲盡管身陷債務危機，但總體來看，并未脫離世界經濟恢復增長的大趨勢，據二季度經濟學家調查報告顯示，西歐經濟學家對當前經濟形勢的評估連續幾個季度回升，歐盟委員會也調高了增長預期，歐盟企業經理人和廣大消費者對總體經濟變化態勢也持樂觀態度；亞洲繼續扮演著全球經濟復蘇領跑者的角色，與上個季度相比，絕大多數國家的經濟形勢進一步好轉，而我國的經濟形勢變化更為超前，在經歷了加速增長的過程之后，部分指標增幅回落，既實現了復蘇，又平抑了通貨膨脹預期，經濟步入良性發展的軌道，成為平穩著陸的佼佼者。基本判斷之二：經濟復蘇又遇陰霾———金融風險財政化經濟危機和反危機政策帶來的一些現實問題是世界經濟持續復蘇的掣肘，尤其是目前各國都不同程度地受到金融風險財政化的困擾，在發達國家表現為財政赤字和債務風險，在發展中國家表現為通貨膨脹。反危機的擴張性財政政策在推動發展中國家經濟迅速恢復增長的同時，也帶來較大的通貨膨脹壓力。從理論上看，金融風險財政化是一個必然的過程，這是由財政宏觀經濟穩定與發展職能決定的。當金融危機足以動搖整個社會的基本運行時，財政就要實施宏觀調控，成為風險的最終承擔者。在實際中，雖然金融風險財政化是一個必然的過程，但金融危機轉化為財政危機的結果卻并不必然出現。這一方面取決于市場經濟體制的成熟程度，另一方面取決于金融風險的程度。在成熟的市場經濟體制下，只要金融危機的范圍和破壞力度還在金融調控的能力之內，金融風險與財政的關聯就還是間接的。然而，在這場全球性的大規模金融危機中，市場機制的調節能力已經不能夠獨立引導經濟走出危機，而財政救助措施成為先鋒和主導力量，金融風險財政化成為現實，并且正由過程向結果過渡。基本判斷之三：撥云見日———政策的協調將穩定證券市場的健康運行就“三駕馬車”而言，節奏已經明顯放緩的政府投資和政策密集調控下， 2010年對于房地產開發投資和熱錢流動的調控已見成效，這將使投資增速回落趨勢更加牢固。正是從這個角度講，下半年才出現了經濟增速的減緩和下滑。另一方面，三季度美國企業再庫存結束、歐洲主權債務危機以及去年同期基數不斷走高，都使今年出口增速下降。而消費保持穩中有升態勢。展望2011年，三駕馬車對GDP的拉動將更趨平衡、協調。券商行業分析：對于券商行業來說，其主要的經營內容就是經紀業務、投行業務、自營業務、資產管理業務、承銷與保薦業務、融資融券業務、股指期貨業務。而自從推出了股指期貨與融資融券以后，使得券商的經營范圍更加擴大，有了更為廣泛的主營業務來源。而且券商行業整體的漲跌，往往是整個市場的晴雨表，它的會計財務報表客觀的反映了投資者對當前市場的參與度、信心和趨勢變化情況。而在牛市的時候往往較為容易的跑贏大盤，在熊市的時候反而起到穩定器的作用。2010年11月份以來，估值修復時券商行業的主要基調。大部分的券商股價格都低于其內在價值。14家券商第三季度實現營業收入193億元，凈利潤76億元。環比增長32%和41% 。如愿步出低谷。市場變化趨勢是券商行業的最大基本面。第三季度正是益于市場的回暖，上市券商才取得了業績的增長。從具體業務而言，承銷相對穩定，自營業務的增長也超出了預期，這也是支撐季度業績環比走高的具體原因。但經紀傭金率降幅卻超出了預期，就前期來看，經紀傭金業務較于第三季度下滑了31% 。而第三季度的市場交易總額卻增長了15% 。在交易額增長，傭金收入卻不進反退的情況下，我們不難發現，券商行業之間的傭金戰愈演愈烈，有逐漸衍變成惡性競爭的趨勢。所以在這樣的大環境下，選擇券商股就要選擇那些當地優勢顯著，沒有明顯競爭的券商。同時在傭金收入不景氣的條件下，自然的也要考慮券商自身的自營業務盈利水平。券商行業的主要風險因素來源于，貨幣信貸政策收緊的風險，自營證券投資虧損的風險。宏源證券的優勢分析：地區壟斷優勢明顯，分享新疆經濟快速增長！唯一新疆本地注冊券商，地緣優勢明顯：作為唯一注冊地在新疆的券商，宏源證券在新疆享有得天獨厚的政策支持和資源優勢，新疆振興計劃推出后，公司也將成為發展新疆的最大受益者，公司將在各項業務上迎來前所未有的發展機遇。而為迎接區域振興所帶來的機遇，公司已經提前做好了相關業務考察以及準備。經紀業務：壟斷優勢將繼續擴大，振興計劃加速發展：得益于強大的壟斷優勢，經紀業務將最大限度的受益于振興新疆計劃。在換手率維持穩定的假設下，市值的增長將帶動新疆未來5年的交易水平維持在每年16%的增長幅度。遠高于全國9%的水平。而宏源證券的經紀業務依托于新疆內營業網點和市場份額的提升，將獲得更快的增速。截止2009年底，公司已經有55家營業務和11家服務部。雖然公司在烏魯木齊等一線城市面臨異地券商的競爭，但在二三線城市有著絕對的壟斷地位。今年，公司在新疆地區的交易總份額占61.5% ，處于絕對的領先地位。新疆地區的傭金管理制度較為嚴格，最低傭金標準為千分之一，有效的行業自律和一家獨大的競爭格局使得新疆當地的競爭秩序明顯好于其他的地區。傭金下滑水平居于全國最低。宏源證券的行業地位分析：宏源證券財務水平連續保持在全國第二的位置。——————————————————————————————————存在的風險： 1、宏觀經濟風險，受經濟周期波動影響。2、市場投資環境是其最大的基本前提。3、異地券商的低傭金競爭。4、緊縮貨幣政策的出臺。5、自營業務投資風險。6、經營風險。投資策略：短期業績面臨下滑壓力，但新疆振興將提升估值中樞，謹慎增持。短期來看，由于市場重心不斷下移，市場交易量逐漸萎縮，以及行業內傭金率普遍急劇下滑，所以短期內面臨著業績縮水的風險。但與之相對的，更應該看好它的長期發展。總結：通過這次證券投資分析實務的實習，使我對證券市場有了一個比較全面和感性認識，進一步理解接受課堂上的知識，使理論在實際的生產中得到了運用。近年來，我國的證券市場得到了迅猛的發展，并且其資金容量也越來越大，這對于從事證券行業的工作者來說，既是一個機遇，也是一個挑戰。作為將要走出學校的學生來說，更應該在有限的時間內，掌握更多的專業知識，加強實踐和設計能力，這樣更有利于將來的發展，使自己在此領域內也有所作為。

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一只股票的分析論文

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