【人民幣貶值，美元升值對中國股市的影響是利好還是利空】整體來看利好方面：1、央行或全面降準(zhǔn) 。國泰君安期貨公司外匯研究員王洋今日就人民幣貶值發(fā)表看法，資金流出配合人民幣貶值，國內(nèi)基礎(chǔ)貨幣造血機(jī)制失效，央行全面降準(zhǔn)箭在弦上 。2、國內(nèi)通縮的風(fēng)險(xiǎn)或得到緩解 。人民幣貶值降低大宗商品等進(jìn)口，對于大宗商品而言總體利空，但是若下半年國際通貨膨脹有提升的趨勢，那么通過輸入通脹的渠道，國內(nèi)通縮的風(fēng)險(xiǎn)或也會得到緩解 。3、有利于經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇 。人民幣貶值緩解出口壓力，是穩(wěn)增長成本最小的方式 。1-7月出口同比為-0.8%，雖然全球貿(mào)易量縮減，但不至于導(dǎo)致中國出口萎縮這么大 。人民幣匯率的貶值將有利于降低出口的壓力，有利于經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，實(shí)體經(jīng)濟(jì)將在三季度逐步向好，對股市構(gòu)成支撐 。4、促進(jìn)居民資產(chǎn)流向股市 。在人民幣適度貶值、國內(nèi)利率趨于下降的情況下，銀行儲蓄及房地產(chǎn)投資的吸引力下降，“活過來的A股”將吸引資金從銀行、樓市流向股市 。利空方面1、國內(nèi)利率面臨被動抬升 。人民幣匯率形成機(jī)制邁進(jìn)“市場化”，會導(dǎo)致境內(nèi)外利率平價(jià)關(guān)系逐漸建立，在美歐等國利率上行的情況下，中國國內(nèi)利率也面臨被動抬升的風(fēng)險(xiǎn)，國內(nèi)股市、債券等資產(chǎn)價(jià)格面臨重估 。2、流動性收縮 。在美聯(lián)儲加息背景下，人民幣貶值預(yù)期一旦形成，將導(dǎo)致熱錢流出，國內(nèi)的流動性面臨收縮，不利于A股的走強(qiáng) 。3、沖擊國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格 。人民幣貶值將沖擊國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格，從而導(dǎo)致金融、地產(chǎn)等相關(guān)權(quán)重板塊走弱，拖累整體大盤 。板塊個(gè)股利好板塊+個(gè)股紡織、玩具：人民幣貶值有利外貿(mào)出口，紡織服裝、玩具鞋帽等是最大受益者，有測算顯示，人民幣每貶值1%，紡織服裝行業(yè)銷售利潤率上升2%至6% 。相關(guān)個(gè)股：魯泰A、嘉欣絲綢、孚日股份、華紡股份、七匹狼；群興玩具、高樂股份等 。黃金股：人民幣貶值導(dǎo)致美元升值、黃金價(jià)格上漲，利好黃金企業(yè) 。相關(guān)個(gè)股：中金黃金、山東黃金、赤峰黃金、西部黃金等 。家電企業(yè)：產(chǎn)品銷售結(jié)匯時(shí)大都采用美元結(jié)匯，人民幣貶值也相對增加了匯兌收益 。相關(guān)個(gè)股：青島海爾、美的集團(tuán)、海信電器等 。其它以出口為主的上市公司：人民幣貶值將提升產(chǎn)品的國際競爭力，提高毛利率 。相關(guān)個(gè)股：艾比森（8成產(chǎn)品出品海外）、巨星科技（歐美大型手工具產(chǎn)品銷售商在亞洲最大的供應(yīng)商）等 。利空板塊+個(gè)股金融、地產(chǎn)：人民幣貶值將導(dǎo)致人民幣資產(chǎn)（金融、地產(chǎn)占據(jù)主要部分）縮水；同時(shí)資本外流將導(dǎo)致資本流出樓市，并且部分房企境外融資負(fù)擔(dān)較重 。相關(guān)個(gè)股：中農(nóng)工建交等上市銀行、招保萬金等上市房企 。航空、造紙：航空、造紙等行業(yè)美元債務(wù)占比較大，人民幣貶值將令其不可避免地產(chǎn)生匯兌損失 。相關(guān)個(gè)股：中國國航、東方航空、南方航空、海南航空等 。
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